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朱虹:学术和传承
朱虹副教授现任职于北京大学汇丰商学院。在学术方面,她专注研究公司并购、跨国并购、制度学和公司战略向导力(包罗公司CEO、董事会、高管团队和监事会等课题)。
近年来,她逐步聚焦于中国情况配景下的研究,尤其是这些研究课题在中国情况下的奇特性。她的研究结果对这些领域的生长做出了很大的孝敬,并广泛揭晓于国际一流期刊。在教学上,她面向高年级本科生(入职北京大学汇丰商学院之前,在德州A&M大学Mays 商学院和香港中文大学商学院教授的学生)、普通硕士生以及MBA学生开设多门课程,深受学生喜爱。
在北大汇丰商学院的这些年,她指导近50名硕士生、MBA以及EMBA学生结业论文,学生们结果斐然。以下是对朱虹老师的人物专访,包罗学术研究、求学履历、教书育人三个部门。
学术研究记者: 您的研究偏重于制度学、公司并购、跨国并购等,在什么契机下您开始对这些领域发生了兴趣?朱虹:我的博士结业论文是写国家体制情况对公司跨国并购绩效的影响。在这之前也随着我的博士导师Mike Hitt教授学习和研究公司并购和国家体制理论。
Hitt教授是我们战略领域的泰斗和美国治理学院士,平均每年揭晓顶级期刊论文数量排名全球前五。自此之后我就一直从各个角度研究国家体制文化对公司跨国并购的影响,而且在这一历程中继续研究制度学、公司跨国并购、公司并购,以及最近的战略向导力等。公司并购和跨国并购都是公司战略向导做出的重大决议,所以自然而然延伸研究公司战略向导。研究的兴趣从开始就有,否则也不会着手做。
需要强调的是兴趣也是一个上升的历程。当研究有了发现,就以为更有意义。在研究历程中也会发现有其他有意义的研究问题,然后继续探索继续研究。
而且这些研究问题都是和理论实践生长息息相关,好比我国企业和美国企业在做并购时候的相同和差别的地方。研究的重要性和意义也增强了自己的研究兴趣。记者: 可以谈谈您最新的研究结果吗?(好比某几篇论文的研究配景、方法与孝敬)朱虹:我之前揭晓的论文的孝敬是从理论上解释了和在实证中发现了国家层面的体制和文化,无论是母国还是东道国,对公司跨国并购的绩效是有影响的。
在此基础上,我最近的研究孝敬是解释和发现了并购方CEO的一些特征和行为可以削弱由于对东道国以及被并购方的行为缺乏足够认知所带来的负面影响。研究公司的并购和跨国并购离不开对决议者的研究,人和事都很重要,这也是我未来研究的生长偏向。
记者:您善于研究中国问题,中国并购市场有哪些奇特的现象呢?朱虹: 其实并购的本质是一样的,实现1+1>2的并购整合后的价值缔造。关于我国并购的奇特现象,我想一来并购包罗跨国并购在我国的起步相对比力晚,二来各个国家有自身的经济、政治体制和社会文化的生长历史,也有属于自己的奇特现象。以下举几个例子。
一、2016年之前我国的并购市场的体现其实和美国等蓬勃国家是差别的。2016年之后各项相关并购法例颁布后,我国的并购市场愈来愈趋于理性。2016年之前大家对并购的想法是一个观点,而且是一个好的观点。
只要上市公司宣布并购,股价立马上扬甚至涨停。2016年后并购相关的执法法例陆续颁布来规范市场上的疯狂并购行为。规范我国上市公司并购的两个大法例《重组新规》于2016年修订以及2019年10月再修订;《并购措施》于2020年再修订。2016到现在也陆续颁布了一系列相关的执法法例,如《董高监减持划定》《再融资新规》《新证券法》以及证监会答记者问等。
这些执法法例的颁布让公司的并购重组行为更为理性。2016年之后的并购多数是工业整合的横向并购和纵向工业链整合,跨界并购的数量大幅度淘汰,并购方支付的购置溢价也大幅度降低。公司并购主要是为了公司恒久价值缔造服务而非输送利益和短期小我私家造富。
投资者经由2016年之前的教训,对在2016年之后宣布的并购重组也趋于理性。投资人只会投给为公司恒久生长增值的并购。
因此可以看到2016年之后有的上市公司宣布并购重组后股价不仅没有上扬,甚至还跌停。二、固然我国的并购简直在某些方面和美国等蓬勃国家还是纷歧样的。好比并购基金在并购中的作用。
虽然都用同一个名字“并购基金”,可是美国的并购基金好比KKR和我国的并购基金的实质不太一样。其中一个主要的差别是美国并购基金有专门建立部门来招聘和储蓄派送到被收购公司的高层治理人才,他们特别会高薪聘请上市公司的高层。
这样并购基金在并购一家有问题的公司后,能够派驻自己的高层治理人员去治理和治理被收购的公司,举行各个方面的调整,将公司做好。而我国的并购基金多数在这方面还比力乏力,主要还是融资角色。对工业的相识和对公司治理治理能力都还比力缺乏。
所以他们多数和上市公司互助,依靠上市公司来弥补这方面的能力。互助有乐成的,可是多数泛起了许多利益分配的问题。固然我国并购基金正在生长,虽然现在还没有足够的资源和能力和KKR这样的并购基金一样能独立得把收购的公司做好,可是未来可期。
三、我国和美国公司并购也有趋同的地方。好比都有类似的来自股东要求做并购的压力。美国的shareholder activists 会要求公司举行并购或者分拆,我国的上市公司也有股东要求公司举行合并。
就久远看,并购1+1>2的价值缔造本质不会变。如上所说,基于各个国家其政治、经济、社会历史生长等各个方面的体制和文化等因素,每个国家都有其奇特的一面。各个国家的并购未来既趋同也趋差别。记者:您主要接纳怎样的研究方法?会亲自同并购与被并购公司接触吗?还是通过对商业案例的大量阅读?在此历程中有哪些故事呢?朱虹:现在的研究主要是理论和实证研究,就是凭据并购历史数据来举行理论和实证研究。
我一直都用SDC数据库,此数据库席卷了全球历史上所有并购案例。固然我们还会整合其他数据库好比Hofstede、ExeCom、Boardex, Compust,我国的数据库好比CSMAR和 Wind等。
这些数据库涉及各国国家体制文化、各个公司的战略向导、各个公司的财政数据等。我们凭据自己的研究课题来整合相关的数据库。
虽然我的理论和实证研究和论文揭晓上不太会直接分析并购案例和其他商业案例,可是会大量阅读并购案例和商业案例。一来基于研究的兴趣,二来教学内里我也会涵盖理论和案例分析。和并购方和被并购方的深入会见是我一直想要做的事情。现在是偶然有时机会聊一聊。
可是我想以后有时机,要多做访谈。这个是我的未来计划之一。从理论到实践,再从实践到理论,生长理论。这是必须和重要的。
记者:可以谈谈您正在举行的研究或未来的研究计划吗?朱虹:我现在和未来主要研究公司的战略向导力对公司并购和跨国并购的影响,也特别关注我国公司的战略向导力以及我国公司的并购和跨国并购。公司的战略向导包罗公司的CEO、高管团队、董事会主席、执行董事、独立董事以及监事会等。这些研究都和我国企业、跨国企业、我国经济和全球经济现在和未来的生长息息相关。
好比说我国正在举行的国有企业混淆所有制革新,A股上市公司控制权转让,通过并购重组举行行业整合,并购基金如何助力并购,跨国并购以及企业生长,全球或者亚洲,北美和欧洲区域工业链的生长,公司战略向导力对生长科技,打造支持科技创新企业文化,继续生长高科技人才等一系列战略的制定和羁系执行等等都是很是重要的研究课题。求学之路记者:从厦大到港科大再到德州A&M大学,在求学路上有哪些令您印象深刻的故事呢?有哪有令您印象深刻的人?在何种契机下您选择了踏上学术之路?朱虹:求学路上有许多自己履历的以及看到同学们朋侪们履历的,现在追念起来有赞叹有唏嘘等等。
踏上学术之路有自然而然的一面也有其幸运一面能够一直在做研究。做战略治理的研究主要是在博士第一学期上了厥后我自己的博士导师Mike Hitt教授的战略治理的课程。
Hitt教授将战略治理的前世今生讲得很是清楚,我和其他同级的博士生在谁人学期一方面自己做好大量富足的准备,好比仔细认真阅读文献 ,对文献举行全方面的深入思考以及每周写一篇对一个议题的总结。自己准备好之后,在课前午餐举行分组小组讨论,然后在和课堂上全部同学在Hitt教授的领导下举行讨论,在讨论历程中,Hitt教授对我们提出想法的举行引导和推进。整个战略治理的框架、纲领内容和深刻的意义就清楚得在眼前!每个议题都很有意思都很好奇,因为这些议题都很重要和很相关,它们都围绕着为什么有的企业能够乐成这个看似简朴、可是却是极其庞大的问题。
回覆这个基础问题就牵动着极其多重要的考量因素,包罗企业自己的种种资源、能力和问题,企业战略向导的思想和能力,工业层面的因素,国家的体制政策以及世界的格式等等。看似小小的企业却是极其庞大,更况且有的大企业所控制的资源甚至凌驾了一些小国家。
谁人学期令人印象深刻,除了上课就是准备。记得在期中考试竣事后,感受考得还不错,才在薄暮去了洗衣房,等的时候整理了自己的房间,之后又急忙去办公室。第一个学期快要竣事的时候,我们的一个学姐跑过来和我们说:“屏住呼吸,再坚持一下!”其实整个博士期间都是如此——两点一线,厥后应该是习惯了。在德州A&M大学读博是很是幸运的,遇到了许多学术能力强的教授们、学者们和cohorts,而且人也超级好!记者:研究对您来说是一件怎样的事?朱虹:研究是一件很是有意义的事情,会给你带来思考的平静,让你获得知识、明白世界以及把认知往前推动一步的快乐,也带来一种归属感的快乐。
在自己的身边有令人佩服的学术大牛、知识渊博和研究能力很强的资深学者们,以及正在努力奋斗的青年学者们。学术大牛们和资深学者们总是很是愿意领导大家研究前沿的学术问题和资助大家在研究能力上提升和发展。我想这样的一种学术文化和传统是很是重要的。
我自己也和青年学者们配合去研究感兴趣的课题,并希望能够缔造价值。教书育人记者:您的学生说,您的课上会解说许多商业案例,更多地让理论联合实践,可以谈谈您在教学和课程设置方面的新的体会吗?朱虹:教学是大学教育很重要的一块,造就学生成为未来的中流砥柱。
因此在教学目的上,我希望在这个阶段通过教学内容和形式的设置,造就他们在未来发展历程中需要的知识和能力。因此开设了公司战略向导力和公司并购重组课程,而且接纳理论联合案例实践的教学方式。
在教学内里,理论很重要,案例实践同样很重要。好比平时学生不知道CEO和董事会主席的区别,学习这门课程学生才知道这是两个完全差别的职位,肩负差别的责任。又好比瑞幸事件之后,学生的期末案例分析瑞幸的CEO和董事会,并能够发现董事会存在的羁系问题。观点和理论需要通过案例分析的方式,让学生们在一个个现场去明白和分析,这样理论就不会太抽象、太深奥,通过案例分析后明白的理论才气让学生明白和明确为什么,才气够感动人心!可是也不能只有案例,如果只有案例,那么各个知识点比力散,只知道这么做了,可是不能够深入明白公司战略行为背后的逻辑,知其然而不知其所以然。
这就需要理论来批注为什么企业这么做而不是那么做。有的履历是可以复制,可是有的却是奇特的。通过理论框架也把疏散的知识点整合,对一个问题可以看得比力全面,富厚和透彻,才气更好得解决问题。
记者:您的学生们纷纷指出,您愿意花费大量时间和精神来指导他们。可以谈谈您与学生之间的小故事吗?朱虹:学生们是很优秀的,这是我在上课、让同学们做助研助教,以及交流的历程中视察到的。
同学们做事情细致卖力,完成事情的质量超出我的预期,而且对老师也特别好!好比教师节我一开门,门口是一大束的花,打开卡片才知道是2017同学悄悄送的,我有被感动到!结业仪式也是,同学们很有勇气,在红毯上送一束花,很惊喜,完全被感动!其实整个历程中我希望他们能够发展起来,成为更为优秀的、对社会生长有孝敬的、令人尊敬的人!他们的结业对我也很重要,我希望他们乐成!我知道写结业论文对基本没有做过研究的学生是何等不容易,所以我会带着他们一步步走、一步步做。这中间除了论文自己,另有情绪压力等。所以带着他们让他们专心做研究,增强他们的思考研究等各个方面的能力,只管不要有其他情绪和压力。
他们乐成了,我也松了口吻,为他们感应兴奋!记者:您的一位学生说,“老师平时最大的喜好是看书,总是会让我遐想起‘腹有诗书气自华’”。可以谈谈念书对您的影响吗?您喜欢看哪些方面的书籍呢?朱虹:谢谢。我们平时会读许多文献和研究相关的书。如果有时间,我想年轻的学生们可以读一些似乎和专业不相关的书,好比人物传记、历史、哲学、美学等等,这些书籍会资助建设自己的一些思想和认知。
其实有的时候各个学科是相通的。好比历史,看似和我们的战略治理研究不相关,实际上是资助明白企业生长其时的经济制度和世界经济政治格式,更能够深入明白这些企业为何做出其时的战略决议和行为。在书里,也可以找到自己志同道合的大朋侪们和师长们,解了自己关于人生等各个方面的惑!朱虹老师是一位很纯粹的学者。
她做事得体严谨,行为也带着学者的气质和风范。她专注和责任的态度不仅仅体现在对研究的钻研,也体现在教书育人等各个方面。在未来希望朱虹老师在研究上继续生长,缔造知识和价值,为科研也为社会人才造就和生长做出孝敬。
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